本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系(xì)期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构(gòu)成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五(wǔ)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高布(bù)局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故