金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆(bào)发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次(cì)披露(lù)，安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的(de)决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过(guò)去(qù)的三十年中，日(rì)本经历(lì)了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有完(wán)全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大(dà)变化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的(de)政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提高安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮。

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